2009年中国经济形势分析与预测-经济蓝皮书

《2009年中国经济形势分析与预测》简介：

本书是由中国社会科学院经济学部、有关政府部门、科研机构及国内知名高校专家学者共同撰写的关于2008～2009年中国经济形势分析与预测的权威报告，分析了当前中国经济运行中一系列热点和难点问题，并对中国经济下一步发展进行了预测。

次贷危机、金融危机、经济危机从美国向全球扩散。2009年的中国经济能否冲出重围，成为世界经济的发动机?“冲高回落”是宏观调控使然，还是下行周期伊始?提高经济增长质量，促进经济结构升级，推动经济发展方式转变正当其时。

“大小非”是中国股市下跌的原罪吗?中国股市何时能够告别“大起大落”，走上“慢牛”的康庄大道?2009年股市巅峰行情在哪里?地产商和购房者在较量耐心，房地产价格的天平最终将向何方倾斜?2009年中国经济形势分析与预测（含光盘）将为您解读这一切。

作　　者： 陈佳贵　主编

出 版 社： 社会科学文献出版社

出版时间： 2008-12-1

页　　数： 399

开　　本： 16开

I S B N ： 9787509704899

包　　装： 平装

所属分类： 图书 >> 经济 >> 中国经济 >> 中国经济概况

阅读人群：各级政府部门决策人员，科研机构研究人员，企事业单位领导，媒体记者，国外驻华商社及使领事馆工作人员，以及关注中国经济发展的各界人士，各大图书馆、学术单位资料室收藏。

作者简介：陈佳贵，中国社会科学院副院长，中国社会科学院经济学部主任、研究员，长期从事中国经济研究，著有《企业经营与市场》、《市场经济与企业经营》等。

目      录

正确看待当前中国经济增速回落采取灵活审慎的态度搞好宏观调控
（代前言）………………………………………………………………………陈佳贵／001
中国经济形势分析与预测
——2008年秋季报告…………………………“中国经济形势分析与预测”课题组／001
“中国经济形势分析与预测2008年秋季座谈会”综述……………………………彭　战／013

综合预测篇
当前宏观经济主要特点…………………………………………李善同　许召元　刘云中／023
2009年中国经济发展趋势分析和调控对策建议……………………………………范剑平／032
2008～2009年经济形势分析与展望…………………………………………………张立群／044
08尚可，09如何？——中国经济形势分析及趋势展望……………………………郑京平／055
2008年国民经济发展预测和2009年展望…………………………………袁　达　丁　琳／063
2008～2009年经济增长形势分析与预测
……………………北京师范大学经济与资源管理研究院“季度形势分析”课题组／068
2008～2009年经济景气和物价走势分析与预测…………………………陈　磊　梁云芳／081

政策分析篇
2008年中国经济运行状况及2009年展望……………李晓超　王文波　刘国宁　刘爱华／099
2009年中国经济发展的政策选择……………………………………………………李泊溪／109
2008年和2009年中国投资发展分析和政策建议……………………………………张汉亚／117
节能减排形势分析和政策建议……………………………………………齐建国　彭绪庶／132
中国宏观经济形势与政策：2008～2009年…………………中国人民大学经济学研究所／143
2008～2009年中国宏观经济增长减速的因素分析………………………秦宛顺　钱士春／155
中国新一轮经济周期波动的基本态势与特征……………………………刘金全　吴　翔／165

财政金融篇
深化体制改革推进股市健康发展……………………………………………………王国刚／176
2008年财政运行情况及2009年展望………………………………………马拴友　赵　倩／191
在增长和通胀间寻求平衡的货币政策及其运行………………王　毅　张琳琳　叶　欢／200
2007～2008年资本市场回顾与2009年展望…………殷克东　李　莉　赵　昕　黄瑞芬／216
2008年上海证券市场回顾分析与2009年展望……………………………吴　谦　朱平芳／232

专题研究篇
2008年农业经济形势与2009年展望………………………………………李国祥　张晓山／246
2008年中国对外贸易形势分析与趋势判断…………………………………………裴长洪／257
人口变化与就业趋势：长期与短期…………………………………………………蔡　昉／267
2009年中国就业形势及对策建议…………………………………………杨宜勇　池振合／275
2008～2009年中国经济与税收形势分析与预测……………………………………张培森／283
内需作用凸显：2008年和2009年中国的消费品市场………………………………郭守中／293
供求转为宽松价格趋向滑落
——2008年生产资料市场形势分析及2009年展望……………………………陈克新／304
2008年房地产市场分析与2009年展望………………………………………………梁　爽／312
奥运会后北京经济发展与展望………………………………………………………蔡　兵／321
2008年重庆经济运行情况及发展态势分析……………………王崇举　陈新力　黄应绘／331

台港澳经济篇
台湾经济动向………………………………………………………………王俪容　彭素玲／341
台湾经济形势分析与展望……………………………………………………………张冠华／350
香港经济近况和展望………………………………………………………………陈李蔼伦／361
澳门经济分析与展望……………………华侨大学“澳门宏观经济分析与预测”课题组／374

国际背景篇
2008～2009年世界经济形势分析与展望……………………………………………李向阳／385

附　录　统计资料……………………………………………………………………………／393

序言(代前言)

正确看待当前中国经济增速回落

采取灵活审慎的态度搞好宏观调控

陈佳贵

一　正确看待当前中国经济增速回落

2003～2007年，中国积极应对复杂多变的国际环境，围绕解决宏观经济运行中的突出矛盾和问题，正确地把握宏观调控的方向、节奏和力度，综合运用多种宏观调控手段和方式，既注重保持政策的连续性和稳定性，又根据形势的变化适时适度地调整政策，促进了经济的平稳快速发展，避免了出现大的起落。

五年来的宏观调控内容丰富，成效显著。中国综合国力显著增强，社会事业全面发展，人民得到更多实惠。2007年国内生产总值超过24万亿元，比2002 年增长67%，年均增长10.8%，从世界第六位上升到第四位;全国财政收入达到5.13万亿元，增长1.71倍;进出口总额达到2.17万亿美元，从世界第六位上升到第三位。

宏观调控不是一劳永逸的。2007年下半年，根据当时中国经济运行中的问题，特别是经济增长由偏快转为过热的压力较大，价格上涨的压力较为突出，2007年年底的中央经济工作会议提出了“双防”目标，即防止经济增长由偏快转为过热，防止物价由结构性上涨转为明显通货膨胀。

进入2008年，美国次贷危机不断加深，世界经济增长放缓，许多国家面临较大的通货膨胀压力。国内接连发生历史罕见的低温雨雪冰冻灾害、特大地震灾害和洪水灾害，灾区人民的生命财产遭受重大损失。适应形势变化，7月份中央及时提出了“一保一控”方针，即把保持经济平稳较快发展、控制物价过快上涨作为宏观调控的首要任务。

尽管国际经济形势发生了重大变化，对中国经济的发展产生了较多的不利影响，但由于我们高度重视农业特别是粮食生产，综合运用多种政策工具，较好地把握了宏观调控的重点、节奏和力度，中国经济总体上保持了增长速度较快、价格涨幅趋缓、结构有所改善的较好态势。

但是，由于美国金融危机的影响蔓延加深，对我国经济的影响逐步加大，外部冲击使正在抑制经济过热、减缓增长速度的中国经济增速回落步伐较快。经济增速从 2007年第二季度的12.7%下降到了2008年第二季度的10.1%，下降了2.6个百分点。第三季度只有9%，同此下降近3个百分点。从年度看，可能下降2个多百分点。

2008年经济增长速度放缓，主要有四个方面的原因：一是经过长达五年的10%以上的高速增长，积累了不少矛盾，我国经济需要一个调整期;二是政府出台的宏观调控措施起作用的结果;三是受奥运会的影响，特别是北京及其周边地区，受到了较大影响;四是受外部环境变化的冲击，这是最主要的。因为2005～2007年货物及服务净出口对我国GDP增长的贡献率上升到了20%左右，拉动GDP增长2.2～2.6个百分点，而 2008年净出口对GDP的贡献率预计将转为负值。增速回落本来正是宏观调控的预期方向，从2008年来看，经济增长速度仍在合理区间内，我国经济快速发展的基本面没有改变，但由于2008年以来，美国金融危机不断加深，影响不断加剧，国内宏观调控因素与国际经济不利因素两者叠加，使我国经济增速回落步伐过快。对此，我们既应该高度重视，又不要反应过度。这既是挑战，又是调整经济结构、深化改革的大好时机。

二　关于2009年的经济形势

预计2008年全年中国GDP将增长近10%，增幅比上年全年回落2个百分点左右。据估算，最终消费支出的贡献率为50%左右，约拉动GDP增长5.0 个百分点;资本形成总额的贡献率为53%左右，约拉动GDP增长5.3个百分点;货物和服务净出口的贡献率和对GDP增长的拉动可能是负数。

当前，美国金融危机仍在进一步发展，2009年的世界经济具有很大的不确定性。国际货币基金组织(IMF)在2008年10月9日的《世界经济展望》报告中预计，2008年全球经济增幅仅为3.9%;该组织7月份发布的预期增幅为4.1%。IMF还将2009年全球经济增长预期由3.9%下调至3%，为 2002年以来的最低水平。IMF将美国2008年经济增长预期由7月份的1.3%小幅上调至1.6%，将2009年美国经济增幅预期由之前的0.8%下调至0.1%。IMF将欧元区2008年经济增长预期由7月份的1.7%下调至1.3%，并将2009年经济增幅预期由1.2%下调至0.2%。IMF预计，经物价因素调整后，日本经济2008年将增长0.7%，低于7月份预计的1.5%，IMF还将日本2009年的经济增长预期由1.5%下调至 0.5%。IMF将对中国2008年GDP增长率的预期维持在9.7%不变，但将2009年增幅预期从7月份的9.8%下调至9.3%。

受次贷危机影响，2008年及2009年发达经济体的内需将进一步下降，进而对新兴市场和发展中国家造成影响。美国是中国的主要出口市场，根据中国正式加入世贸组织以来的近期数据(2002～2007年)粗略测算，中国出口增长率与美国GDP增长率之间存在着较强的正相关关系，美国GDP增长率每下降1个百分点，中国出口增长率平均将下降5.2个百分点。次贷危机对中国出口的影响程度将主要取决于世界经济减速的程度。2007年美国GDP增长率为2.2%，受次贷危机影响，如果2008年美国GDP增速下降到IMF所预测的1.6%，则2008年中国出口增长率将比2007年下降3.1个百分点左右;如果 2009年美国GDP增速下降到IMF所预测的0.1%，则2009年中国出口增长率将比2008年下降7.8个百分点左右。

当前国际环境中不确定不稳定因素增多，国内经济运行中的一些矛盾也比较突出，保持经济平稳较快发展面临的挑战和困难增大。初步判断，2009年虽然仍然存在重大的不确定因素，但是只要我们宏观调控措施及时得当，在外需增长显著减缓的条件下，积极扩大内需特别是消费需求，稳定投资，适度增加非生产性投资力度，加快推进社会主义新农村建设，加快转变经济发展方式，加快关键性领域改革步伐，则2009年GDP增长率虽然可能将继续有所回落，但仍有望保持9%以上的增长，同时可以把通货膨胀控制在5%以下。

三　采取灵活审慎的态度搞好当前的宏观调控

在新形势下，为了促进经济继续又好又快发展，应采取灵活审慎的态度和方法搞好当前的宏观调控。调控的重点应由主要防通胀转为主要保持经济适度快速增长。为此，财政政策要从稳健转为适度扩张，货币政策要由从紧转为适度放松，并注意两者之间的协调配合作用。防通胀虽然仍是宏观经济政策要考虑的重要问题，但要处理好以下几个关系。

第一，处理好经济增长速度与控制通货膨胀之间的关系。虽然在不同国家、不同时期，经济增长与通货膨胀之间的关系具有明显的多样性和差异性，但在中国这样的发展中国家和这样的发展阶段，经济增长与通货膨胀之间确实存在一定程度的相关性。当经济增长速度持续过高时，通货膨胀率会上升;相反，如果要把过快的经济增长速度迅速降下来，通货膨胀率肯定也可以降下来。但是，在目前美国次贷危机加深、国际经济不确定性显著加大的情况下，我们不能让经济增长速度回落过快，因此，我们只要能够把通货膨胀率控制在可承受的范围内即可，不必苛求把通货膨胀率过快降下来。

从改革开放以来我国宏观调控的实际情况来看，把我国经济增长速度控制在9%左右较为合适。经济增长速度过高会加剧许多结构性矛盾，并可能引发通货膨胀;经济增长速度过低不利于增加就业，不利于全面建设小康社会，并可能引发通货紧缩。在充分吸取以往历次宏观调控经验和教训的基础上，今后我们应更好地处理经济增长速度与控制通货膨胀之间的关系，保持经济适度的平稳较快增长，防止出现大起大落。

第二，处理好农民增收与控制通货膨胀之间的关系。千方百计增加农民收入是全面建设小康社会的重点和难点，是落实扩大内需方针的必然要求。近几年来，中央把促进农民增收作为农业和农村工作的中心任务，采取了一系列重大措施，扭转了农民收入一度低迷徘徊的局面，呈现快速增长的态势。但是，2008年以来农业生产资料价格大幅上涨，农业生产比较效益持续下降影响了农民增收。

受石油价格高企推动的谷物燃料化、新兴国家粮食需求上升、美元贬值等因素的影响，2007年以来国际粮食价格已显著上涨。虽然近几年我国粮食价格也有一定程度的上涨，但在限制粮食出口等政策的作用下，目前我国粮食价格仍然显著低于国际市场价格。粮食食品价格上涨有合理的一面，有利于农民增收。我国农产品价格显著低于国际市场价格，为我们进一步理顺粮食等主要农产品的价格提供了外部条件。逐步理顺农产品价格，兼顾消费者承受能力和生产者利益，使农产品价格保持在合理水平，一个重要的方向就是要在通货膨胀压力趋缓时，逐步提高粮食价格。因此，要处理好粮食涨价与控制通货膨胀之间的关系，把两者更好地结合起来。粮食涨价后，对城镇低收入者的影响可通过加大补贴力度来解决。

第三，处理好理顺资源要素价格与控制通货膨胀之间的关系。2008年年初开始实施的价格管制是应急的措施，对成品油、电力实施的价格管制以及对食品、钢材、水泥等商品实施的临时价格干预措施对于短期抑制高通胀起到了一定的作用。但长期持续的价格管制，不仅不利于消除通胀压力，而且还会导致供给短缺与资源配置不当。在全球化的环境中，资源要素价格扭曲相当于我国对全世界进行补贴。从长期来看，一旦通货膨胀压力趋缓，应抓住机遇，理顺资源要素价格机制。

理顺资源要素价格、逐步消除价格扭曲，是实现节能减排的内在要求。当前，要处理好理顺资源要素价格与控制通货膨胀之间的关系，把两者更好地结合起来。在通货膨胀压力趋缓时，应继续有步骤、分阶段地理顺电力、煤炭、液化气、天然气等资源要素价格，不断完善反映市场供求关系、资源稀缺程度、环境损害成本的生产要素和资源价格形成机制，不断增强我国经济的可持续发展能力。

此外，在防止经济增速过多过快下滑，保持平稳较快增长时，还必须十分重视转变经济发展方式。在经济高速增长时期，就业较为充分，居民、企业、政府的收入增加较多，许多结构性问题和深层次问题被掩盖下来。当经济增长速度持续过快发展时，即使总量供给能够满足需求扩张的需要，结构性供需矛盾也能产生通货膨胀问题。为了抑制通货膨胀的加剧而采取的紧缩性政策将使经济增长速度放慢，进而使原先在高速增长时期被掩盖下来的结构性矛盾逐步暴露出来。因此，经济增长速度的适度减慢是解决经济增长过快时期积累的问题的机遇。在经济增速减缓时期进行积极的结构调整，可以为经济的长期可持续发展创造条件、积蓄能量。我们应该积极主动地利用增速减缓时期价格涨幅同时减缓的条件，进行经济结构调整，转变经济发展方式，使经济增长速度一定程度地减慢具有积极意义。

在目前外需有所放缓的条件下，处理好转变经济发展方式与保持经济平稳较快增长的关系具有尤其重要的现实意义，要坚持扩大国内需求特别是消费需求的方针，要采取有效措施，促进经济增长由主要依靠投资、出口拉动向依靠消费、投资、出口协调拉动转变，由主要依靠第二产业带动向依靠第一、第二、第三产业协同带动转变，由主要依靠增加物质资源消耗向主要依靠科技进步、劳动者素质提高、管理创新转变。

我们还必须充分认识到，深化改革是保持经济长期平稳较快增长的制度和机制保证。对于宏观经济运行中出现的短期波动问题，可通过不同宏观调控政策的组合来加以解决，但是对于宏观经济运行中长期或反复出现的一些问题和经济现象，仅仅依靠宏观调控政策的运用是很难起作用的。这些深层次问题之所以难以解决，并延续了一段时期，一个重要原因在于经济领域中的一些关键性改革不到位，比如财税体制改革和垄断性行业改革滞后。深层次问题难以单靠宏观调控来解决，必须通过深化关键性领域改革、完善社会主义市场经济体制来解决。

总之，我们应采取灵活审慎的态度和有效的宏观经济政策，努力保持经济平稳较快增长，同时不失时机地理顺农产品价格，理顺资源要素价格，转变经济发展方式，深化关键性领域改革，为经济长期可持续发展创造更为有利的条件。

综合预测篇摘要

2008—2009年经济形势分析与展望

摘要：2008年是中国经济运行由升转降的一年。这种变化既由于美国经济和世界经济变化的影响，更主要的是数年来宏观调控效果的综合体现。可以认为，2008年中国经济增长的转折性变化，不是市场自发调节的结果，而是政府主动调控的结果。由于中国经济增长潜力巨大，因此只要政策调整适度，经济增长就不会发生深度下调。在此基础上2009年中国经济将走上更为稳健的发展轨道。

关键词：经济形势 分析 展望

2008年经济形势的基本特点

(一)经济持续升温的态势已经扭转，开始步入下行通道

2003年以来，中国经济增长率持续提高，从10%提高到2007年的11.9%;与此同时，价格水平在2007年也出现较大幅度上涨。因此，宏观调控政策的主要目标是控制需求特别是投资需求的过快增长，防止经济增长由偏快转向过热，防止出现全面的供不应求和通货膨胀。

2008年宏观调控政策的累积成效开始明显显现，再加上外部经济环境的改变，出口和投资增幅开始趋降或趋稳，总需求增长趋于平稳，受需求约束，经济增长率开始高位回调。月度工业增加值增长率(可比价格)，由6月份的16%降低到7月份的14.7%，8月份进一步降低到12.8%。股市、房市交互推动，持续快速升温的情况也得到根本改变。这些情况表明，经济持续升温的态势已经扭转，开始进入下行通道。

(二)价格涨幅持续攀高的态势也出现新的变化

2008年下半年开始，价格形势出现了一些新特点，主要是：一方面，居民消费价格总水平(CPI)回归“5”的时代。8月份全国居民消费价格总水平同比上涨4.9%，涨幅比上月回落1.4个百分点。这是自2007年7月份以来，CPI同比涨幅首次回落到5%以内。从更能反映价格变动情况的月环比来看，8月份CPI比7月份下降0.1%，创近14个月以来的新低。另一方面，工业品出厂价格指数(PPI)再创12年来的新高，8月份，工业品出厂价格同比上涨 10.1%，原材料、燃料、动力购进价格上涨15.3%。

推动CPI涨幅提高的主要原因是猪肉、鲜蛋、食用植物油等部分食品供给短缺，这些产品的供给在2008年5月份以后明显改善，并引导CPI涨幅回落。此外还有翘尾因素的影响迅速减小。同比价格指数既包括本年新涨价因素，也包括上年的部分涨价因素，因此，即使本年新涨价幅度很小，受上年涨价因素的影响，同比价格指数也可能出现较大涨幅。2007年价格上涨较多，其中很大一部分会通过同比指数传导到2008年继续表现，据计算达到3.4个百分点。就是说，即使 2008年没有一点新涨价成分，仅仅翘尾因素，全年居民消费价格指数也会同比上涨3.4%。由于2007年下半年食品价格已经涨到较高水平，计算同比涨幅的基数提高了，2008年下半年食品价格水平又相应有所降低，两者比较，必然出现价格同比涨幅回落的结果。这也是翘尾因素影响减小的结果。

引起此次PPI涨幅提高的根本原因是资源供给与需求之问的矛盾。随着我国工业化、城市化的持续快速推进，经济发展对资源的需求迅速扩大(上年以来的“双防 ”政策在抑制总需求特别是投资需求过快增长方面发挥了有效作用，但传导到资源需求进而影响资源性产品价格还需要一段时问)，不仅带动了国内资源性产品生产规模的扩大，而且带动了资源性产品进口的扩犬，提高了资源性产品的进口依存度。需求扩大引起国内外资源性产品价格的较快上涨，在美元持续走弱和市场充斥大量游资的国际金融环境中，大量游资必然积极参与对资源性产品期货的炒作，进一步夸大了对资源性产品的需求，拉高了国际市场的资源性产品价格，又转而影响国内的资源性产品价格，拉高国内的PPI涨幅。

随着国内秋粮丰收在望，有效供给得以增加，新涨价因素逐渐消失，在翘尾因素进一步减弱的情况下，CPI将进一步回落。虽然PPI涨幅较高，但由于不能充分传导，所以不会大幅度推高CPI。预计12月份CPI可能降至3%以内，全年有望控制在6%左右。随着中国经济与世界经济增速放缓，需求下降，再加上美元不断走强，投机原油期货的需求减少，原油价格不断降低，资源性产品价格将走稳走低，这对稳定PPI的走势比较有利。与此相联系，国内资源性产品的价格也将逐步回落。预计从9月份开始，PPI涨幅将掉头向下。

(三)美国金融问题发展引发世界经济走弱的可能性加大

2008年，美国次贷危机引起的金融问题持续发展，对国际金融体系的稳定、对美国实体经济和世界经济的不利影响逐渐显露。继“两房”问题之后，雷曼兄弟公司又申清破产，美林证券被收购，美国五大投资银行或申请破产，或改行。这些情况表明美国次级抵押贷款引发的金融问题还在发展中，其对美国经济及世界经济的影响还在发展中。金融衍生产品曾经分散风险，扩大流动性，扩大了房地产等方面的需求，而金融衍生产品的问题，也会集中引爆风险，紧缩流动性，紧缩房地产等方面的需求。前者对美国经济繁荣曾经发挥过重要推动作用，后者则会导致美国经济走向萧条。目前这一问题在发展之中，美国政府、美联储、国际银行组织纷纷采取措施控制这一问题的发展，但大量增加财政支出，会引起财政赤字进一步扩大，导致美元进一步走弱，有可能引发美国长期双赤字所潜伏的经济危机。由于金融衍生产品是金融市场高度发展的产物，对于其自身运动的规律以及对传统金融的影响，进而对实体经济的影响，人们的认识还不够深刻，把握程度也还不高。因此，对这一领域问题的发展及其后果，也还把握不准。我国经济与世界经济的联系已经相当密切，美国经济和世界经济变化对我国经济的影响也比较明显。因此，应该充分估计美国金融问题的发展及其可能引起的严重后果，做好充分的应对准备。

二　2009年经济形势展望

2009年的经济走势很大程度上取决于政策的调整情况。从三大需求分析，应该注意以下问题。

(一)消费需求和消费结构升级潜伏减慢的可能

受股市走弱影响，居民财产性收入增速减缓;随着企业困难增加和劳动工资成本的提高，就业增长预计也将受到一定影响，并进而影响居民收入增长。经济趋冷的苗头，可能会从多方面影响到居民的消费信心，改变居民的消费预期。考虑到目前买房需求的变化，油价提高和用车条件的变化对家庭买车需求的影响等，应该注意未来消费需求增长放缓、消费结构升级步伐放缓的问题。这个问题一旦发生，其影响链条很长，会从终端需求逐步向上游产业传递，可能导致经济增长比较长时间的调整。

(二)房地产投资和企业投资潜伏减慢的可能

2008年全国城市房屋销售价格指数同比和环比涨幅均呈现持续回落态势，深圳等部分城市，房价出现了明显下降。这一变化引起了普遍的看跌预期，导致住房销售量减少。从当前房地产市场供求关系变化看，预计这一态势会进一步发展。城市房价过快上涨带来了一系列严重问题，必须加以控制，但也要注意大涨之后出现大落的可能。如果仅仅由市场进行调节，预计未来住房市场将继续低迷，加上贷款紧缩因素，估计会有越来越多的房地产企业因现金流断裂而陷入困境，房地产业有可能进入周期性调整。由于房地产建设周期比较长，一般在5年左右，因此调整一旦开始，预计会持续较长时间。这一情况必然会影响到房地产投资增长。

一方面，受生产资料价格上涨，劳动力工资成本提高，融资困难加大，融资成本提高，节能和控制污染排放方面的费用增加等因素影响，企业生产成本增加较为明显。另一方面，随着总需求增幅放缓，市场竞争变得越来越激烈，企业提高产品销售价格转移成本上升压力的空问有限。2008年家电产品、轿车产品等酝酿的提价活动最后都没有实现;相反，在激烈的市场竞争中，价格水平还有所下降。综合这两方面情况，企业的经营困难比较突出。1～8月份规模以上工业企业实现利润同比增长19.4%，增幅较上年同期降低了近10个百分点。企业利润减少，经营困难加大，可能会影响到企业的投资能力，进而影响到企业投资的增长。

近年来的投资调控，重点控制政府主导的行政性投资，投资增长更多地依靠市场引导的投资。房地产和企业投资是市场引导投资的主体，其中房地产投资占全社会固定资产投资的1/5强，企业投资占全部投资的比重也较大。这些投资增幅下降，预计对全部投资增长将产生明显影响。因此，2009年投资增长有可能明显下降。

(三)外贸出口增长速度可能继续降低

受金融问题的影响，美国实体经济在2009年可能显现走弱态势，就业与收入增长的问题将进一步显现，美国市场需求将进一步疲弱。受美国金融问题和经济问题的影响，预计欧盟和日本经济也会呈现走弱态势，而且可能先于美国。受此影响，国际市场需求也将进一步疲弱。受财政赤字扩大的影响，美元可能继续走弱。这些都会对我国出口形成不利影响。经过2008年各类因素变化的洗礼，我国出口企业开始调整升级，并取得一定效果，但出Vl企业面对的困难仍然很多，如果国际市场需求进一步收缩，人民币继续升值，预计对出口仍将形成较大制约。综合这些情况，预计21309年出口增长速度将进一步减慢。特别是当美国经济出现较大问题并带动世界经济进入衰退过程时，出口增长下降的幅度将比较大。

综合对三项需求变化的分析，如果放任自流，由市场自发调节经济发展态势，则2009年我国经济可能表现为继续下调的趋势，若外部经济环境发生大的变化，与国内诸因素组合，则可能导致经济增长出现较大幅度的回调。

三 关于稳定经济增长的政策思考

2007年以来对总需求采取更为强力的控制措施，特别是对银行信贷采取额度管理的行政性措施，对部分产品价格采取行政管制措施等，针对的主要是居民消费价格涨幅明显提高。而这些控制信贷进而控制各类需求，控制价格进而影响供给的诸项措施，是导致经济增长回调的主要原因。因此，当前政策调整的主要出发点，集中于在保增长和控制价格上涨方面寻找一个平衡点。为此要对我国当前经济增长与价格上涨之间的关系进行分析。

(一)经济增长与价格上涨关系的实证分析

从我国和世界主要国家经济增长与价格上涨的历史数据看，两个指标的关联变化有四种表现形式(见表1)。

表现形式1和2，是经济增长率与价格涨幅呈同方向变化的情况，其内在原因是，在市场调节的经济运行中，有效总需求(有货币支付能力的需求)与总供给潜力(由资源、劳动力、资金、技术的合理配置所决定)之间的关系，决定经济增长和价格涨落。当供不应求时，价格上涨并刺激供给增加，会推高经济增长速度;当供大于求时，价格下降并抑制供给增加，会减慢经济增长速度。因此，随着总供求关系变化，经济增长和价格水平呈现同方向的变化。这也是市场机制调节下经济增长与价格上涨之间最基本的关系。

形式3是高经济增长与低价格涨幅并存的情况，主要出现在我国20世纪90年代和2001年以来的经济发展中。内在原因是，国内外市场需求快速扩大的同时，供给能力也快速提高，使经济快速增长的同时，总供求关系仍然保持大体平衡，抑制了价格上涨;另一方面，巨大的就业压力提供了大量廉价劳动力，技术进步、结构升级、转变发展方式等形成了较大的利润空间。因此，尽管价格涨幅很低，仍然有较丰厚的利润刺激企业和其他经济主体扩大生产投资，推动了经济高增长。

形式4是低增长与高价格涨幅并存，亦即滞胀的情况，主要出现在美国20世纪70年代后的经济发展中。其内在原因是，工业化和城市化完成后，由经济结构变化产生的发展能力减弱，而收入水平则明显提高，对经济发展的具体影响是，有效需求不足抑制经济增长，劳动力成本提高推动价格上涨。

我国目前处于工业化和城市化双加速的经济发展阶段，发展动力比较强劲，既表现为有效需求旺盛(消费、投资、出口等国内外市场需求巨大)，也表现为供给潜力巨大(劳动力、资金、技术等生产要素比较充裕，资源开发利用的潜力也很大)，有效需求扩大会拉动供给增长和经济增长，因此不易出现经济低增长，也不易出现总量供不应求拉动的价格上涨;另一方面，供给基础不断改善和市场竞争的日益激烈，会不断促进技术进步和经济结构调整升级，改革的深化则会不断完善经济体制和提高资源配置效率，因此企业对劳动工资成本、资源和初级产品成本增大的消化能力较强，不易出现剧烈的成本推动型价格上涨。综合看，不易出现滞胀现象，而一般会形成高增长、低价格涨幅(形式3)的情况。

(二)稳定经济增长、控制价格涨幅的重点是保持总需求适度增长

新一轮经济较快增长主要是由消费、投资、出口等需求的不断转旺带动起来的。具体表现为国内外市场扩大对企业、行业、产业的拉动。需求过旺会导致供不应求，既会引起价格全面上涨，也会因此刺激经济增长出现过热;需求不足则会抑制经济增长和价格上涨。实现经济平稳较快发展，重点是调控好消费、投资、出口等需求的增长。

首先要注意使需求增长与供给潜力大体协调，这也是经济增长理论中讨论的潜在经济增长率问题。需求增长高于供给潜力时，会出现供不应求，价格上涨，名义增长率很高，经济总量和结构出现严重失衡;需求增长低于供给潜力时，会出现供大于求，价格下降，产能过剩，企业销售困难，经济会陷入萧条。只有在需求增长与供给潜力大体相当时，才可能在经济资源可承受的范围内实现尽可能快的增长，才可能争取较高经济增长和较低价格涨幅的局面。

随着经济持续快速发展，我国的供给潜力是不断增强的。表现在：国民总储蓄规模快速扩大，外汇数量较快增加;引进、消化技术和自主创新技术的能力不断增强;劳动力总量保持很大规模，劳动力素质不断提高。因此，即使2007年我国经济增长率达到11.9%，但供给潜力仍然有剩余，表现为储蓄规模大于贷款规模，高额外汇储备，没有实现充分就业等。作为后发展国家，分析我国供给潜力时必须在资金(资本)、劳动力、技术诸要素外，增加资源和环境因素，近年来基于节约资源保护环境的节能减排等工作，事实上对供给增长是有一定约束的，也是导致某些产品供不应求、价格上涨的原因之一。结合我国经济增长的实际，综合考虑，我国目前的供给潜力可以支持10%～11%的经济增长率，也可以判断我国目前阶段的潜在经济增长率为10%～11%。因此，宜围绕10%～11%的经济增长率目标调节各项需求的增长。

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